Thèses
Nos quatre thèses d'investissement
Le capital collecté par le token NXT est réparti entre quatre thèses, chacune pilotée par un comité sectoriel. L'allocation cible est indicative et ajustée selon les opportunités.
01 / 04 — Infrastructures, agents et applications verticales
Intelligence artificielle
Agents et automatisation d'entreprise · Infrastructure et optimisation du calcul · Applications verticales (santé, finance, industrie)
Allocation cible · 35 %
Modèles spécialisés, agents autonomes, infrastructures de calcul et applications métier à forte traction. Nous privilégions les équipes disposant d'un avantage de données ou de distribution.
- Agents et automatisation d'entreprise
- Infrastructure et optimisation du calcul
- Applications verticales (santé, finance, industrie)
- Stades
- Seed – Série B
- Horizon
- 5 – 8 ans
- Objectif de performance
- x5 – x12
Études de marché
Les quatre maisons convergent : l'IA est entrée dans une phase de construction d'infrastructures sans précédent (de l'ordre de 1 000 milliards de dollars d'investissement mondial en 2026 selon Goldman Sachs), dont le retour sur investissement reste le sujet central du débat. BlackRock décrit trois phases (construction, adoption, transformation) ; J.P. Morgan souligne que le capex IA pèse encore moins sur le PIB que les cycles télécoms ou pétrole de schiste.
Chiffres clés
~1 000 Md$
investissement mondial en IA prévu en 2026 (dont 581 Md$ aux États-Unis)
GSGoldman Sachsaoût 2026> 700 Md$ / an
investissements dans les data centers et puces IA d'ici 2030, soit plus de 2 % du PIB américain
BLKBlackRocknov. 20241,05 % du PIB
poids du capex IA, contre 2,67 % pour les télécoms en 2000 et 4,75 % pour le pétrole de schiste
JPMJ.P. Morgansept. 2025+60 %
hausse de l'adoption de l'IA par les entreprises américaines sur un an ; 9,1 % l'utilisent pour produire
JPMJ.P. Morgansept. 2025Ce que NEXT Capital en retient
NEXT Capital privilégie la phase 2 décrite par BlackRock : applications verticales et agents d'entreprise, là où Goldman Sachs et Morgan Stanley attendent la création de valeur, plutôt que l'infrastructure déjà financée par les hyperscalers.
02 / 04 — Le calcul de la prochaine décennie
Quantique
Matériel et composants · Logiciels et algorithmes · Capteurs et communications quantiques
Allocation cible · 20 %
Processeurs, correction d'erreurs, électronique cryogénique, logiciels et capteurs quantiques. Un horizon long, un potentiel de rupture élevé, des positions prises tôt.
- Matériel et composants
- Logiciels et algorithmes
- Capteurs et communications quantiques
- Stades
- Seed – Série A
- Horizon
- 7 – 10 ans
- Objectif de performance
- x8 – x15
Études de marché
Le quantique est traité par les quatre maisons comme un horizon long à fort potentiel de rupture. J.P. Morgan documente une accélération nette du capital-risque (investissements multipliés par dix-sept en dix ans) ; Morgan Stanley suit les progrès de la correction d'erreurs ; BlackRock analyse la menace cryptographique et a lancé un ETF dédié ; Goldman Sachs s'intéresse à la course Europe – États-Unis – Chine. Aucune des quatre ne publie de taille de marché ferme : l'avantage quantique pratique reste « à plusieurs années ».
Chiffres clés
2,8 Md$ + 1,6 Md$
levés par les startups quantiques américaines et hors États-Unis jusqu'au T3 2025, année record
JPMJ.P. Morgannov. 2025> 1 Md$ / an
budgets fédéraux américains de R&D en sciences de l'information quantique (FY2022-FY2025)
JPMJ.P. Morgannov. 20253 sur 5
dirigeants dont l'entreprise explore le quantique, notamment le « quantum AI » (enquête SAS, mai 2025)
JPMJ.P. Morgannov. 2025Ce que NEXT Capital en retient
Thèse la plus longue du fonds (7 à 10 ans), en cohérence avec les horizons décrits par J.P. Morgan et Morgan Stanley. NEXT Capital cible les briques qui créent de la valeur avant l'ordinateur universel : correction d'erreurs, électronique cryogénique, logiciels et capteurs.
03 / 04 — Nourrir mieux, produire autrement
Agroalimentaire
Protéines et fermentation · Agriculture de précision et données · Marques et distribution
Allocation cible · 25 %
Protéines alternatives, agriculture de précision, traçabilité, nutrition et marques à forte croissance. Un secteur résilient où la technologie crée des leaders durables.
- Protéines et fermentation
- Agriculture de précision et données
- Marques et distribution
- Stades
- Série A – Série B
- Horizon
- 4 – 7 ans
- Objectif de performance
- x3 – x6
Études de marché
Morgan Stanley chiffre les protéines alternatives (150 milliards de dollars d'ici 2030) et la fermentation de précision (au moins 30 milliards en 2030, jusqu'à 120 dans le scénario haut). J.P. Morgan et Goldman Sachs documentent la volatilité des prix alimentaires et la dépendance aux engrais ; BlackRock rappelle qu'il faudra produire plus de nourriture dans les quarante prochaines années que dans les huit mille dernières. Un secteur résilient, sous tension, où la technologie crée les prochains leaders.
Chiffres clés
150 Md$
marché des protéines alternatives à l'horizon 2030, croissance d'environ 20 % par an
MSMorgan Stanleymai 202330 à 120 Md$
marché des technologies de fermentation en 2030 (scénario de base et scénario haut)
MSMorgan Stanleyavr. 2025+30 à 40 %
envolée des prix alimentaires mondiaux en 2022 ; prix à la consommation américains +20 %, sans retour en arrière
JPMJ.P. Morganmai 2024~20 %
part des engrais dans le coût des céréales ; plus d'un quart du commerce mondial d'engrais azotés transite par Ormuz
GSGoldman Sachsavr. 202640 ans vs 8 000
il faudra produire plus de nourriture dans les 40 prochaines années que dans les 8 000 dernières
BLKBlackRockavr. 2023Ce que NEXT Capital en retient
NEXT Capital cible les segments chiffrés par Morgan Stanley (protéines, fermentation) et les réponses aux tensions documentées par J.P. Morgan et Goldman Sachs : agriculture de précision, réduction des intrants, traçabilité.
04 / 04 — Performance, données et expérience
Sport
Données et performance · Expérience et billetterie · Santé et prévention
Allocation cible · 20 %
Technologies de performance, données et médias, billetterie et expérience des supporters, santé des athlètes. Un marché mondial porté par la passion et les droits.
- Données et performance
- Expérience et billetterie
- Santé et prévention
- Stades
- Seed – Série B
- Horizon
- 4 – 8 ans
- Objectif de performance
- x3 – x8
Études de marché
Le sport est devenu une classe d'actifs. Morgan Stanley évalue le marché mondial à 521 milliards de dollars en 2024, avec 130 milliards de revenus additionnels possibles grâce à la technologie. Goldman Sachs documente des rendements cumulés des ligues américaines supérieurs à 1 000 % depuis 2001 ; J.P. Morgan estime la valeur des quatre grandes ligues américaines à près de 500 milliards de dollars et note l'entrée du private equity dans une équipe sur cinq. BlackRock n'a pas publié d'étude sectorielle dédiée dans nos sources.
Chiffres clés
+130 Md$
revenus annuels additionnels (+25 %) accessibles par l'adoption des technologies, dont l'IA : billetterie +21 %, médias +36 %, engagement +23 %
MSMorgan Stanleyaoût 2025+1 917 %
rendement cumulé des franchises NBA depuis 2001 (TCAC 14 %) ; NFL +1 130 %, top 10 clubs européens +483 %
GSGoldman Sachs2024~500 Md$
valorisation cumulée des équipes des quatre grandes ligues américaines ; une équipe NFL vaut environ 7 Md$
JPMJ.P. Morganoct. 20251 sur 5
équipes des grandes ligues américaines comptant un fonds de private equity au capital
JPMJ.P. Morganoct. 202550 à 70 %
part des revenus des ligues provenant des droits médias nationaux partagés
JPMJ.P. Morganjuin 2024Ce que NEXT Capital en retient
Les franchises sont désormais hors de portée des tickets du fonds ; NEXT Capital cible ce que Morgan Stanley identifie comme le gisement de 130 milliards : données, billetterie intelligente, médias et expérience, santé des athlètes.
Les multiples et horizons indiqués sont des objectifs non contractuels. Les performances passées ne préjugent pas des performances futures.